Gürültüyü değil, anlamı büyütüyoruz.
15 Eylül makro fotoğrafı
Bülten 15 Eylül 2026 saat 12.35 TSİ referansını yansıtır. USD/TRY yaklaşık 48,6404, EUR/TRY 56,1580, BIST 100 13.983,74, gram altın 6.674,44 TL, Brent petrol 107,72 dolar ve Türkiye 10 yıllık tahvil faizi %34,58 seviyesinde gösteriliyor.
| Gösterge | Referans değer | Günlük okuma |
|---|---|---|
| USD/TRY | 48,6404 | +%0,03 |
| EUR/TRY | 56,1580 | -%0,07 |
| BIST 100 | 13.983,74 | -%1,77 |
| Gram altın | 6.674,44 TL | -%0,69 |
| Brent petrol | 107,72 dolar | +%1,93 |
| Türkiye 10 yıllık tahvil | %34,58 | Son referans |
Kur, faiz ve tahvil dengesi
Kurun kontrollü yükselişi tek başına piyasa istikrarı veya bozulma göstergesi değildir. TCMB'nin %37 politika faizi, rezerv ve likidite yönetimi, enflasyon beklentileri ve dış finansman koşulları birlikte değerlendirilmelidir. Politika faizi; bankaların müşteriye sunduğu mevduat veya kredi oranıyla aynı değildir.
ABD 10 yıllık tahvil faizinin %5,03 çevresinde bulunması küresel finansal koşulları sıkılaştırıyor. Bu görünüm gelişmekte olan ülkelere sermaye akışını, şirketlerin döviz cinsi finansman maliyetini ve değerli metal fiyatlamasını etkileyebilir.
Enflasyon ve enerji kanalı
Ağustos yıllık TÜFE %31,51, Yİ-ÜFE %27,95 seviyesinde. Brent petrolün 107 doların üzerinde seyretmesi; akaryakıt, taşımacılık, üretim maliyetleri ve cari açık üzerinden Türkiye için yukarı yönlü risk oluşturuyor. Petrol etkisi kur, vergi yapısı, stoklar ve rafineri koşulları nedeniyle tüketici fiyatlarına aynı gün ve aynı oranda yansımaz.
Piyasalara yansıma
BIST 100'deki düşüş, yüksek dış faiz ve enerji maliyetiyle birlikte seçici fiyatlamayı güçlendiriyor. Tahvil tarafında yatay–sıkı görünüm sürerken mevduat karşılaştırmalarında yalnızca brüt oran değil; stopaj, vade, erken çözüm koşulu ve beklenen enflasyon dikkate alınmalıdır.
Fırsat: Kur istikrarının ve dezenflasyon patikasının korunması TL varlıklarda öngörülebilirliği destekleyebilir.
Risk: Petrol fiyatındaki yükseliş ile küresel faizlerin yüksek kalması, dış denge ve finansman maliyetleri üzerinden baskı oluşturabilir.
FUMA PRIME karar notu
Türkiye piyasalarında ana resim kur + faiz + enflasyon + enerji maliyeti birlikte okunmadan anlaşılamaz. Günlük fiyat değişimini tek başına yorumlamak yerine bu dört değişkenin birbirini hangi kanaldan etkilediğine bakılmalıdır.
Bu içerik genel bilgilendirme amaçlıdır; yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.