23 Eylül teknoloji: Yapay zekâ teması güçlü, faiz seçiciliği artırıyor

Teknoloji piyasalarında pozitif risk iştahı

23 Eylül bülteninin 11.45 TSİ kesitinde Nasdaq 100 30.732,40 ve görselde +%0,82, S&P 500 7.764,70 ve +%1,49 değişimde. Nasdaq Bileşik 27.212,68 ile önceki gün görülen zirve bölgesine yakın. Endekslerdeki güç, yapay zekâ, yarı iletken ve veri merkezi temasına ilginin sürdüğünü gösterse de yükselişin kalıcılığı şirketlerin finansal performansına bağlı.

AI ve çip hikâyesinin finansal karşılığı

Yapay zekâ uygulamalarına yönelik talep yazılım, yarı iletken, ağ ekipmanı, bellek, veri merkezi ve enerji altyapısını aynı zincirde buluşturuyor. Nvidia, Microsoft, Meta, Amazon ve Apple çevresindeki ilgi bu ekosistemin ölçeğini yansıtıyor. Ancak yatırım harcamasının artması her şirkette aynı hızda gelir ve serbest nakit akışı yaratmaz.

Yarı iletkenlerde sipariş görünürlüğü, stok döngüsü ve brüt marj; bulut şirketlerinde kapasite kullanımı, tekrarlayan gelir ve müşteri başına harcama; veri merkezlerinde enerji erişimi ve yatırımın geri dönüş süresi izlenmeli. Yeni ürün duyuruları kısa vadeli ilgi yaratabilir, fakat sürdürülebilir fiyatlama gücü bilanço ve nakit akışıyla teyit edilmelidir.

Teknik görünüm ve değerleme disiplini

Görsel Nasdaq 100 için 30.500 üzerini pozitif görünüm alanı; 30.300 ve 30.000 seviyelerini yakın destek, 30.770 ve 31.000 bölgelerini direnç olarak işaretliyor. Düzeltmeler güçlü eğilim içinde olağan olabilir; önemli olan satışın piyasa geneline yayılıp yayılmadığı ve tahvil faizlerinin değerlemeleri ne ölçüde baskıladığıdır.

FUMA PRIME değerlendirmesi: AI teması güçlü kalırken kalite ayrımı daha önemli hale geliyor. Yüksek değerlemelerde yalnızca büyüme anlatısı değil, kârlılık, nakit üretimi ve sermaye harcamasının verimliliği birlikte değerlendirilmelidir.